今年以来，在国际局势持续动荡、避险情绪高亢的大环境下 ，国际金价屡创新高 。而今日 ，随着市场预期美联储今年“首降”将至，金价再度飙升：伦敦现货黄金历史首次站上3680美元/盎司；COMEX也创出3720美元/盎司的历史新高 。
不过 ，华尔街似乎认为 ，金价的涨势还远不算完。高盛（Goldman Sachs）表示，如果经济滑向衰退 ，投资者放弃美国国债等传统避险投资 ，金价可能升至5,000美元 。在这种情况下，投资者更信任黄金等硬资产，而不是美元 。
在线交易平台Summit Metals联合创始人Jose Gomez表示 ，“如果利率下调 ，2025年（年底）金价目标在3750美元左右。目前的价格已经反映出利率下调 。不过，就算一切都保持不变 ，3750美元也是可能的 。 ”
至于为什么金价的涨势还将持续下去 ，专家们给出了以下几个理由：
美联储和利率
如果美联储如期降息，那么良好的黄金购买机会将会持续下去。
高盛研究（Goldman Sachs Research）的经济分析师Lina Thomas说：“我们之前在2008年 、2020年 ，甚至2024年8月都看到过这种情况。现在是买入黄金的好时机 ，因为随着投资者寻求安全资产，黄金通常会在买入后不久反弹 。 ”
政府债务
美国债务负担正在迅速增加 ，这给整个避险资产市场带来了冲击波 。
Midas Funds投资组合经理Thomas Winmill说：“美国政府的财政和货币政策 ，包括大规模的美国赤字支出和难以理解的美国公共债务以及福利（如社会保障 、医疗保险、医疗补助 、退伍军人福利等）的义务，将需要创造更多的美元来支付当前的承诺和利息。”
他认为 ，鉴于目前的预算赤字 ，偿还美国所欠的大量公共债务并非易事 。他说：“在这种环境下，美元的持续创造已经并将继续导致美元下跌，这将导致美国物价上涨 ，并导致包括黄金在内的所有‘硬’资产价格上涨 。 ”
完美风暴
尽管利率居高不下 ，但金价一直在上涨，而且金价历来与实际利率相关。不过 ，总部位于芝加哥的Ninja Trader高级经济学家Tracy Shuchart表示 ，这种相关性今年已被打破，表明资本配置 、外汇储备管理和风险认知方面的一些结构性因素正在发生变化 。
“美元走弱 ，令黄金对外国买家而言更便宜 ，并为金价走势增添进一步动能， ” Shuchart称：“持续的通胀水平一直高于美联储的目标 ，这也增强了黄金作为长期价值储存手段的吸引力 。”
不仅如此 ，今年金价的飙升很可能是宏观经济风险趋同的结果。
Shuchart称：“这些风险包括美元走势、央行买盘 、通胀担忧，以及对全球金融架构正遭受前所未有考验的潜在疑虑 。 ”
“此外 ，各国央行 ，尤其是新兴经济体的央行，也一直在增加黄金购买量，作为对汇率不稳定和债务担忧的战略对冲 。这种稳定的积累给供应方面带来了真正的压力 ，并给黄金市场带来了潜在的买盘 ，因为他们会以任何价格买入， ”他补充道。
应继续持有还是获利卖出？
专家认为 ，任何黄金投资者的退出策略都应该基于他们投资组合的成本基础（即他们为投资组合支付的金额）和他们所期望的投资回报 。Gomez建议：“人们应该持有黄金 ，直到它可以兑换成美元，然后在不失去原有购买力的情况下进行另一次投资购买 。”
黄金持有时间也是出售的重要因素。Gomez说：“如果你持有黄金超过20年 ，而且即将退休 ，那么现在是出售黄金的好时机，因为你可以用这笔钱购买其他资产 ，比如更多房地产。”
即使做出了“卖出 ”决定 ，投资者也应该在其投资组合中配置一些黄金，但不能作为核心持有或收入来源 。
“在分散投资和风险管理方面 ，黄金具有真正的优势 ，因为它与股票和债券的相关性往往较低，尤其是在市场承压或不确定时期， ” Shuchart称：“当股票和固定收益市场波动时 ，它可以缓冲投资组合的损失 ，几乎就像一种金融保险 。”
“此外，在通货膨胀或货币失去购买力的情况下 ，黄金可靠地保值。它的全球流动性使得跨周期买卖变得容易 ， ”他补充道 。
Shuchart建议：“对大多数投资者来说，在投资组合中配置3-10%左右的战略配置 ，并优先选择实物黄金和/或黄金ETF ，似乎足够了，足以从其对冲特性中受益 ，而不会损害长期增长目标 ，也不会承担存储和税收负担 。 ”
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